5 Pilihan Obligasi Pemukulan Inflasi

Ini adalah aksioma investasi pendapatan tetap bahwa inflasi adalah musuh terburuk pemegang obligasi. Tapi apa itu investor yang membutuhkan penghasilan tetap yang harus dilakukan ketika lingkungan suku bunga berubah, dan kenaikan suku bunga dan inflasi diperkirakan? Investor tidak hanya berisiko menyaksikan nilai nominal portofolio obligasi-nya berkurang, ia juga kehilangan kesempatan untuk berinvestasi kembali dengan persyaratan yang lebih menguntungkan ketika suku bunga naik.

TUTORIAL: Dasar-dasar Obligasi & Utang

Mengingat skenario itu, kami telah mengumpulkan sejumlah produk dan strategi yang kurang dimanfaatkan yang dapat dimanfaatkan oleh investor pendapatan ketika angin inflasi mulai melolong.

1. Dapatkan Dilindungi
Efek yang dilindungi inflasi (IPS) menawarkan investor pendapatan metode populer untuk mencegah efek inflasi dan kenaikan suku bunga. Sekuritas ini terdiri dari dua komponen, kupon obligasi reguler yang membayar tingkat bunga yang dinyatakan, dan elemen terkait Indeks Harga Konsumen yang menyesuaikan nilai pokok obligasi naik atau turun dengan perubahan indeks. Mereka ditawarkan oleh pemerintah federal sebagai Treasury-protected-Securities (TIPS) sementara di Kanada dijual sebagai obligasi pengembalian riil (RRB).

Baru-baru ini, kota dan perusahaan telah menawarkan versi IPS mereka sendiri. Ini mungkin memiliki keuntungan pajak dibandingkan IPS yang dikeluarkan secara federal, tetapi pastikan untuk memeriksa dengan penasihat keuangan Anda untuk melihat bahwa manfaat dari masalah ini lebih besar daripada pembelian obligasi berperingkat tinggi, yang didukung oleh pemerintah federal. (Pelajari lebih lanjut detail mendalam tentang IPS di artikel kami, Sekuritas yang Dilindungi Inflasi - The Missing Link.)

Risiko terhadap IPSs:
Penurunan lanjutan dalam IHK (mis. Deflasi) akan mengikis prinsip IPS, berpotensi meninggalkan investor dengan pengembalian absolut negatif.

Seperti halnya investasi pendapatan tetap, kelayakan kredit penerbit sangat penting. Terbaik untuk mengetahui siapa yang Anda beli, dan mengalokasikan dana Anda sesuai.

2. Go Short
Strategi populer lainnya dalam lingkungan kenaikan suku bunga adalah menjaga durasi investasi pendapatan tetap Anda singkat. Memperpendek durasi portofolio obligasi Anda berarti Anda menerima uang tunai lebih cepat daripada obligasi dengan durasi lebih lama dan karenanya Anda dapat menginvestasikan kembali uang tunai itu lebih cepat dengan suku bunga yang lebih tinggi dalam lingkungan inflasi. Sebaliknya, dalam lingkungan suku bunga yang menurun, Anda mungkin juga ingin mempertimbangkan untuk memperpanjang durasi portofolio Anda. Dengan mengagetkan jatuh tempo Anda dari antara tiga bulan hingga satu tahun - atau hanya dengan berinvestasi dalam dana pasar uang yang dikelola dengan hati-hati yang melakukan itu untuk Anda - Anda dapat dengan aman memanfaatkan kenaikan suku bunga. (Lihat lebih dekat durasi di kami Tutorial Konsep Obligasi Tingkat Lanjut.)

Risiko Strategi Durasi Obligasi Pendek:
Strategi ini mungkin mengharuskan Anda untuk membayar lebih banyak waktu dan perhatian pada masalah yang jatuh tempo dan investasi ulang berikutnya daripada yang Anda miliki. Penasihat yang baik (atau reksa dana pasar uang) akan membantu dalam hal ini.

Bahkan dengan inflasi, kenaikan suku bunga jangka pendek tidak selalu berarti kenaikan serupa di ujung panjang kurva hasil. Tetap "pendek" mungkin membatasi beberapa keuntungan investasi yang akan Anda raih dengan mempertahankan posisi obligasi jangka panjang. Jika Anda yakin ujung kurva panjang stabil, pertimbangkan menggunakan strategi ikatan "barbell" di mana Anda membeli obligasi jangka pendek dan jangka panjang, tetapi tidak ada di antaranya. Strategi ini memberi Anda tingkat bunga yang lebih tinggi dari obligasi jangka panjang tetapi juga memberi Anda fleksibilitas untuk membeli dan menjual obligasi jangka pendek jika suku bunga naik.

3. Mengapung
Jika inflasi akan segera terjadi, pertimbangkan untuk membagi setidaknya sebagian dari portofolio pendapatan tetap Anda ke arah nota bunga mengambang dan saham pilihan. Investasi ini umumnya menghasilkan lebih dari IPSs dan dana pasar uang dan disusun untuk meningkatkan pembayaran mereka saat imbal hasil naik.

Risiko Efek Mengambang:
Tidak semua "floaters" dibuat sama. Pemeriksaan peringkat kredit pada penerbit nota bunga mengambang Anda atau saham preferen akan membantu menentukan berapa banyak yang dialokasikan untuk masalah tertentu.

Periksa ketentuan masalah, tanggal panggilan apa pun, dan untuk apa, khususnya, suku bunga yang disebutkan terikat.

4. Konversi
Ada sejumlah investasi yang sensitif terhadap inflasi, terutama di antaranya adalah komoditas seperti minyak dan gas dan logam mulia, yang cenderung meningkat ketika keseluruhan biaya barang dan jasa meningkat. Membeli obligasi konversi dan saham preferen konversi di perusahaan-perusahaan di sektor ini menawarkan investor peluang pendapatan tahunan dan peluang untuk capital gain.

Karena sekuritas yang dapat dipertukarkan dapat ditukar dengan saham biasa perusahaan, mereka cenderung mencerminkan kinerja yang sama. Selama perusahaan itu sendiri solven, dan pembayaran dividen atau bunga aman, sekuritas yang dapat dipertukarkan menawarkan permainan luar biasa pada inflasi dan kenaikan suku bunga. (Untuk lebih lanjut tentang sekuritas yang dapat dikonversi, lihat Pengantar Obligasi Konversi artikel dan Pengantar Saham Preferensi Konvertibel.)

Risiko Convertible:
Risiko kredit adalah kekhawatiran utama di sini. Seperti biasa, periksa penilai (Moody, S&P, Fitch, dll.) Untuk lebih memahami apa yang dipertaruhkan.

Perhatikan ketentuan masalah ini. Sekuritas ini dikemas dalam berbagai cara. Pialang atau penasihat Anda harus membantu Anda mendapatkan salinan - dan memahami semua detail - prospektus masalah.

5. Pertimbangkan Junk
Spread antara obligasi berimbal hasil tinggi (rongsokan) dan emiten berperingkat tinggi (seperti Treasury) cenderung ditutup ketika inflasi memanas. Hal ini dapat menjadi pengalaman positif bagi pemegang obligasi sampah yang, jika mereka telah memilih masalah mereka secara konservatif, akan memperoleh keuntungan dari premi tingkat bunga yang melekat pada obligasi sampah, dan dari setiap apresiasi modal dalam harga saat spread semakin ketat.

Obligasi hasil tinggi adalah hewan aneh sepanjang mereka memiliki semua fitur kewajiban utang tetapi diperdagangkan seperti saham. Artinya, harga obligasi sampah perusahaan ABC sangat berkorelasi dengan saham perusahaan ABC dan perdagangan lebih atau kurang secara independen dari suku bunga yang berlaku. (Lihat artikel kami Hasil Tinggi, Atau Hanya Risiko Tinggi? untuk mempelajari lebih lanjut tentang obligasi sampah.)

Risiko Obligasi Sampah:
Lebih dari apa pun di atas, pemilihan obligasi sampah yang tepat adalah kunci untuk mendapat untung dari kelas aset ini. Pemeriksaan menyeluruh atas kelayakan kredit dari penerbit sangat penting. Entah itu, atau serahkan pada ahlinya. Sejumlah ETF hasil tinggi dan reksa dana tersedia yang menawarkan manajemen profesional dan pilihan pendapatan bulanan dan triwulanan.

Kesimpulan
Bergantung pada toleransi risiko Anda dan keinginan Anda untuk mendapatkan modal, adalah mungkin untuk menjelajah di luar obligasi yang diproteksi secara tradisional, yang dikeluarkan pemerintah, ketika kurva imbal hasil meningkat. Strategi dan produk yang tercantum di atas memberi investor gagasan hanya beberapa dari berbagai alternatif investasi pendapatan yang tersedia bagi mereka dalam keadaan seperti itu. Dengan hati-hati menilai profil risiko / imbalan individu untuk setiap investasi, tentu saja, sangat penting untuk mendapatkan manfaat dari salah satu dari mereka. (Untuk bacaan terkait, lihat Kesalahan Umum Oleh Investor Pendapatan Tetap.)

Tonton videonya: Governors, Senators, Diplomats, Jurists, Vice President of the United States 1950s Interviews (Januari 2020).

Loading...