Beta: Mengukur Fluktuasi Harga

Dalam berinvestasi, beta tidak merujuk pada persaudaraan, pengujian produk, atau kaset video lama - dalam berinvestasi, beta adalah pengukuran risiko pasar, atau volatilitas. Karena risiko inilah beberapa orang tidak ingin berinvestasi dalam saham. Investor yang menghindari risiko ini tidak dapat menahan kecenderungan yang lebih besar dari saham untuk berfluktuasi dalam harga. Tentu, selalu ada kemungkinan bahwa suatu saham akan kehilangan sebagian atau seluruh nilainya, tetapi volatilitas juga memungkinkan bagi investor untuk menghasilkan banyak uang - jika mereka membuat pilihan yang tepat.

Apa itu Beta?
Beta mengukur volatilitas saham - sejauh mana harganya berfluktuasi dalam kaitannya dengan pasar secara keseluruhan. Dengan kata lain, ini memberi kesan risiko pasar saham dibandingkan dengan pasar yang lebih besar. Beta juga digunakan untuk membandingkan risiko pasar saham dengan risiko saham lainnya. Analis investasi menggunakan huruf Yunani 'ß' untuk mewakili beta.

Ukuran ini dihitung menggunakan analisis regresi. Beta 1 menunjukkan bahwa harga sekuritas cenderung bergerak dengan pasar. Beta yang lebih besar dari 1 menunjukkan bahwa harga sekuritas cenderung lebih fluktuatif dari pasar, dan beta kurang dari 1 berarti cenderung kurang volatil daripada pasar. Banyak saham utilitas memiliki beta kurang dari 1, dan sebaliknya, banyak saham teknologi tinggi yang terdaftar di Nasdaq memiliki beta lebih besar dari 1.

Pada dasarnya, beta mengungkapkan tradeoff mendasar antara meminimalkan risiko dan memaksimalkan pengembalian. Mari kita beri ilustrasi. Katakanlah sebuah perusahaan memiliki beta 2. Ini berarti ia dua kali lebih fluktuatif dari keseluruhan pasar. Katakanlah kita mengharapkan pasar untuk memberikan pengembalian 10% pada investasi. Kami harapkan perusahaan mengembalikan 20%. Di sisi lain, jika pasar menurun dan memberikan pengembalian -6%, investor di perusahaan itu dapat mengharapkan pengembalian -12% (kerugian 12%). Jika sebuah saham memiliki beta 0,5, kita akan berharap itu menjadi setengah volatile seperti pasar: pengembalian pasar 10% akan berarti keuntungan 5% untuk perusahaan.

Berikut adalah panduan dasar untuk berbagai beta:

  • Beta negatif - Beta kurang dari 0, yang akan menunjukkan hubungan terbalik dengan pasar - mungkin tetapi sangat tidak mungkin. Namun, beberapa investor percaya bahwa emas dan stok emas harus memiliki beta negatif karena mereka cenderung lebih baik ketika pasar saham menurun.
  • Beta 0 - Pada dasarnya, kas memiliki beta 0. Dengan kata lain, terlepas dari arah mana pasar bergerak, nilai tunai tetap tidak berubah (tanpa inflasi).
  • Beta antara 0 dan 1 - Perusahaan dengan volatilitas yang lebih rendah dari pasar memiliki beta kurang dari 1 (tetapi lebih dari 0). Seperti yang kami sebutkan sebelumnya, banyak utilitas berada dalam kisaran ini.
  • Beta 1 - Beta 1 menunjukkan volatilitas indeks yang diberikan yang digunakan untuk mewakili pasar secara keseluruhan, yang dibandingkan dengan saham lainnya dan beta mereka diukur. S&P 500 adalah indeks semacam itu. Jika suatu saham memiliki beta satu, itu akan memindahkan jumlah dan arah yang sama dengan indeks. Jadi, dana indeks yang mencerminkan S&P 500 akan memiliki beta mendekati 1.
  • Beta lebih besar dari 1 - Ini menunjukkan volatilitas yang lebih besar dari indeks berbasis luas. Sekali lagi, seperti yang kami sebutkan di atas, banyak perusahaan teknologi di Nasdaq memiliki beta lebih tinggi dari 1.
  • Beta lebih besar dari 100 - Ini tidak mungkin karena pada dasarnya menunjukkan volatilitas yang 100 kali lebih besar dari pasar. Jika suatu saham memiliki beta 100, itu akan diharapkan untuk pergi ke 0 pada setiap penurunan di pasar saham. Jika Anda pernah melihat beta lebih dari 100 pada situs penelitian biasanya merupakan hasil dari kesalahan statistik, atau saham yang diberikan telah mengalami perubahan besar karena likuiditas rendah, seperti saham over-the-counter. Sebagian besar, saham perusahaan terkenal jarang memiliki beta lebih tinggi dari 4.

Mengapa Anda Harus Tahu Apa Itu Beta
Apakah Anda siap untuk mengambil kerugian dari investasi Anda? Banyak orang yang tidak memilih investasi dengan volatilitas rendah. Orang lain bersedia mengambil risiko tambahan karena dengan itu mereka menerima kemungkinan kenaikan imbalan. Sangat penting bahwa investor tidak hanya memiliki pemahaman yang baik tentang toleransi risiko mereka, tetapi juga tahu investasi mana yang sesuai dengan preferensi risiko mereka.

Dan, dengan menggunakan beta untuk mengukur volatilitas, Anda dapat memilih sekuritas yang memenuhi kriteria risiko Anda. Investor yang sangat menolak risiko harus memasukkan uang mereka ke dalam investasi dengan beta rendah seperti saham utilitas dan tagihan Treasury. Investor yang bersedia mengambil risiko lebih besar mungkin ingin berinvestasi dalam saham dengan beta lebih tinggi.

Banyak perusahaan pialang menghitung beta sekuritas yang mereka perdagangkan dan kemudian menerbitkan kalkulasi mereka dalam buku beta. Buku-buku ini menawarkan perkiraan beta untuk hampir semua perusahaan publik. Masalahnya adalah kebanyakan dari kita tidak memiliki akses ke buku-buku broker ini, dan perhitungan untuk beta seringkali membingungkan, bahkan untuk investor berpengalaman.

Namun, ada sumber daya lain. Salah satu situs web yang lebih baik yang menerbitkan beta adalah Yahoo !! Keuangan (masukkan nama perusahaan Anda, lalu klik pada Statistik Kunci dan lihat di bawah Riwayat Harga Saham). Beta yang dihitung di Yahoo! membandingkan aktivitas saham selama lima tahun terakhir dan kemudian membandingkannya dengan S&P 500. Beta "0,00" berarti bahwa saham tersebut merupakan masalah baru atau belum memiliki beta yang dihitung untuknya.

Peringatan Tentang Beta
Peringatan paling penting untuk menggunakan beta untuk membuat keputusan investasi adalah bahwa beta adalah ukuran historis dari volatilitas saham. Angka beta masa lalu atau volatilitas historis tidak serta merta memprediksi beta masa depan atau volatilitas masa depan. Dengan kata lain, jika beta saham adalah dua sekarang, tidak ada jaminan bahwa dalam satu tahun beta akan sama. Satu studi oleh Gene Fama dan Ken French disebut "The Cross-Section of Return Saham yang Diharapkan" (diterbitkan pada tahun 1992 di Jurnal Keuangan) pada keandalan beta masa lalu disimpulkan bahwa untuk setiap saham beta masa lalu bukan merupakan prediktor yang baik untuk beta masa depan. Temuan yang menarik dalam penelitian ini adalah bahwa beta tampaknya kembali ke rata-rata. Ini berarti bahwa beta yang lebih tinggi cenderung jatuh kembali ke satu dan beta yang lebih rendah cenderung naik ke satu.

Peringatan kedua untuk menggunakan beta adalah bahwa itu adalah ukuran risiko sistematis, yang merupakan risiko yang dihadapi pasar secara keseluruhan. Indeks pasar yang dibandingkan dengan saham dipengaruhi oleh risiko pasar secara luas. Jadi, ketika beta ditemukan dengan membandingkan volatilitas suatu saham dengan indeks, beta hanya memperhitungkan efek risiko pasar yang luas pada saham. Risiko lain yang dihadapi perusahaan adalah risiko spesifik perusahaan, yang tidak dipahami sepenuhnya dalam ukuran beta. Jadi, sementara beta akan memberi investor ide yang baik tentang bagaimana perubahan pasar mempengaruhi saham, itu tidak melihat semua risiko yang dihadapi perusahaan sendirian.

Mari kita lihat contoh lama. Sementara angka telah berubah secara signifikan sejak 2005, ilustrasi ini masih melayani tujuannya dalam menggambarkan penggunaan untuk beta. Berikut ini adalah bagan saham IBM untuk periode perdagangan Juni 2004 hingga Juni 2005. Garis merah adalah perubahan persen IBM selama periode tersebut dan garis hijau adalah persentase perubahan S&P 500. Bagan ini membantu menggambarkan bagaimana IBM bergerak dalam kaitannya dengan pasar, sebagaimana diwakili oleh S&P 500 selama periode satu tahun.


Sumber Data: Barchart.com

Pada 8 Juni 2005, beta untuk IBM di Yahoo! adalah 1,636, yang berarti bahwa sampai saat itu, IBM memiliki kecenderungan untuk bergerak lebih tajam di kedua arah dibandingkan dengan S&P 500 - dan grafik di atas menunjukkan kecenderungan IBM untuk volatilitas yang lebih tinggi. Ketika pasar bergerak naik, IBM (garis merah) cenderung bergerak lebih tinggi (lihat rentang Oktober-ke-Desember), dan saham IBM turun lebih banyak dari pasar ketika turun (lihat kisaran Jan-to-Mar). Penurunan besar dalam stok IBM dari Maret hingga April 2005, sementara bertepatan dengan penurunan yang lebih kecil dalam S&P, dihasilkan dari risiko spesifik perusahaan: perusahaan tersebut melewatkan estimasi pendapatan.

Dengan menunjukkan perilaku IBM selama periode ini, bagan ini menunjukkan nilai yang datang bersama dengan penggunaan beta dan kehati-hatian yang perlu ditunjukkan saat menggunakannya. Ini membantu mengukur volatilitas, tetapi ini bukan keseluruhan cerita.

Garis bawah
Kami berharap ini membantu menjelaskan rasio keuangan yang sering diremehkan. Analis, broker dan perencana telah menggunakan beta selama beberapa dekade untuk membantu mereka menentukan tingkat risiko investasi, dan Anda harus mengetahui ukuran risiko ini dalam pengambilan keputusan investasi Anda.

Tonton videonya: VICKY SALAMOR - Tuhan Beta Mau Dia Official Lyric Video (Januari 2020).

Loading...