Apakah Berkshire Hathaway Stock Undervalued? (BRK-A)

Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK-A) adalah perusahaan induk yang terlibat dalam berbagai kegiatan bisnis melalui anak perusahaannya yang terdesentralisasi dan sepenuhnya dimiliki. Di antaranya, asuransi adalah bisnis terpenting perusahaan, karena memasok apa yang disebut float - premi asuransi yang dikumpulkan sebelum dibayarkan dalam klaim - untuk modal investasi yang digunakan dalam akuisisi bisnis aktif perusahaan. Untuk tujuan klasifikasi investasi dan bisnis, Berkshire Hathaway dikelompokkan ke dalam industri asuransi di sektor keuangan. Dengan demikian, investor dapat membandingkan hasil keuangan perusahaan dan penilaian saham dengan perusahaan asuransi dan keuangan lainnya.

Fundamental Bisnis

Berkshire Hathaway adalah salah satu perusahaan paling berharga di Amerika Serikat berdasarkan kapitalisasi pasar, dan merupakan anggota kelas mega-cap yang juga mencakup raksasa teknologi Apple Inc. (NASDAQ: AAPL), Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOG) dan Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT). Dengan kebijaksanaan konvensional, perusahaan besar seringkali memiliki bisnis yang matang dan cenderung dihargai secara konservatif. Tapi ini tidak berlaku untuk perusahaan teknologi yang kemajuan teknologinya terus memungkinkan mereka untuk tumbuh pesat. Ini juga tidak berlaku untuk Berkshire Hathaway, yang merupakan perusahaan mapan dengan bisnis tradisional yang mampu mendorong pertumbuhannya melalui akuisisi bisnis. Secara umum, perusahaan yang tumbuh lebih cenderung memerintahkan penilaian saham premium.

Kinerja keuangan

Investor dapat mempertimbangkan Berkshire Hathaway sebagai perusahaan yang berkembang karena kebijakan dividen nol. Perusahaan yang memiliki sedikit peluang investasi untuk pertumbuhan sering memilih untuk mengembalikan pendapatannya sebagai dividen kepada pemegang saham. Ketika sebuah perusahaan percaya dapat menginvestasikan uang lebih baik daripada pemegang saham sendiri, biasanya perusahaan mempertahankan pendapatan sebagai modal ekuitas untuk mendanai pertumbuhan di masa depan. Berkshire Hathaway memperluas total ekuitas pemegang sahamnya dari $ 164,9 miliar menjadi $ 255,6 miliar antara akhir 2011 dan 2015, sebagian besar melalui akumulasi laba ditahan tanpa harus menerbitkan saham baru. Bisnis perusahaan tumbuh pada tingkat pertumbuhan penjualan lima tahun rata-rata 9,13%, dibandingkan dengan 3,09% untuk perusahaan sejenis dan 5,46% untuk industri secara keseluruhan.

Pertumbuhan penjualan yang berkelanjutan dapat menghasilkan peningkatan pendapatan yang lebih baik. Penghasilan operasi Berkshire Hathaway naik 128% antara 2011 dan 2015, atau lebih dari 25% setiap tahun, berkat peningkatan margin keuntungan dari waktu ke waktu. Meningkatnya pendapatan operasional lebih penting daripada kinerja utama dari semua pendapatan, atau laba bersih ketika fokusnya adalah pada arus kas. Kepemilikan kas Berkshire Hathaway meningkat lebih dari 92% dari akhir 2011 hingga 2015. Pada saat itu, perusahaan memiliki $ 71,7 miliar uang tunai, lebih dari cukup modal internal untuk berinvestasi dalam target pertumbuhan lebih lanjut.

Penilaian Saham

Sebagian besar, saham Berkshire Hathaway telah mengungguli Indeks Standard & Poor's 500 (S&P 500) sepanjang sejarah perusahaan, tetapi tidak selalu maju pada kecepatan yang sama dengan pertumbuhan bisnis yang sebenarnya. Metrik penilaian yang berbeda menunjukkan bahwa saham Berkshire Hathaway memiliki kelipatan penilaian yang lebih rendah daripada industri asuransi dan sektor keuangan, meskipun kinerja penjualan dan pendapatan perusahaan yang lebih baik di masa lalu. Ini menunjukkan bahwa saham tersebut mungkin undervalued.

Dengan menggunakan penghasilan Berkshire Hathaway 2015 sebesar $ 24,1 miliar dan jumlah saham kelas A yang setara dengan 1,64 miliar, di mana setiap blok dari 1500 saham kelas B adalah sama dan dikonversi ke satu saham kelas A, pendapatan per sahamnya (EPS) adalah $ 14.700. Berdasarkan harga penutupan $ 212.140 untuk saham kelas A pada 13 Mei 2016, rasio price-to-earning (P / E) saham Berkshire Hathaway adalah 14,4. Ini dibandingkan dengan rasio P / E yang lebih tinggi, masing-masing 16,8 dan 26,5 untuk industri asuransi dan sektor keuangan yang lebih luas.

Rasio price-to-book (P / B) Berkshire Hathaway tampaknya semakin memperkuat kemungkinan saham yang undervalued. Pada 31 Maret 2016, menggunakan saham kelas A yang setara, nilai buku per saham perusahaan adalah $ 157.720. Berdasarkan harga penutupan $ 212.140 untuk saham kelas A pada 13 Mei 2016, rasio P / B saham Berkshire Hathaway adalah 1,35. Ini dibandingkan dengan rasio P / B yang lebih tinggi dari 2,76 untuk S&P 500. Menimbang bahwa nilai intrinsik Berkshire Hathaway bisa beberapa kali dari nilai buku seperti yang dicatat sebelumnya, saham Berkshire Hathaway kemungkinan undervalued.

Tonton videonya: Berkshire Hathaway Stock: 90-second Investment Analysis (Desember 2019).

Loading...