Phillips 66 vs ConocoPhillips: Bagaimana Mereka Berbeda (COP, PSX)

Pada 4 April 2012, ConocoPhillips (NYSE: COP) mengumumkan persetujuan dewan direktur untuk keputusan untuk memisahkan bisnis hilir menjadi perusahaan terpisah yang dikenal sebagai Phillips 66 (NYSE: PSX). Sebelum perpecahan, ConocoPhillips adalah perusahaan minyak terbesar ketiga di Amerika, memiliki 29.800 karyawan, aset sekitar $ 153 miliar dan pendapatan $ 245 miliar pada Desember 2011.

ConocoPhillips

ConocoPhillips dimulai pada 1875 sebagai Perusahaan Minyak dan Transportasi Kontinental, dan mendistribusikan bahan-bahan habis pakai energi ke Amerika Serikat bagian barat. Selama bertahun-tahun, Perusahaan Minyak dan Transportasi Kontinental berubah melalui berbagai merger dan akuisisi menjadi ConocoPhillips pada tahun 2002, setelah merger dengan Conoco Inc. dan Phillips Petroleum Co. Ini menjadikannya perusahaan minyak terbesar kelima di dunia. ConocoPhillips adalah perusahaan minyak dan gas terintegrasi dan, sementara operasi bisnis dibagi antara operasi hulu dan hilir, ini menyebabkan ketidakseimbangan dengan distribusi modal yang memiliki efek negatif pada peluang pertumbuhan. Ketidakseimbangan dalam alokasi sumber daya dan modal adalah umum untuk perusahaan minyak dan gas terintegrasi, karena bagian eksplorasi dan produksi (E&P) adalah prioritas untuk distribusi modal. Namun, bagi ConocoPhillips, ini berarti likuidasi aset dari hilir untuk memenuhi kebutuhan hulu.

Spin-off

Mengutip keinginan untuk fokus pada penciptaan nilai bagi pemegang saham, ConocoPhillips mengumumkan keputusan untuk memecah perusahaan antara operasi hulu dan hilir pada 2011. Bisnis hulu mempertahankan nama ConocoPhillips dan merupakan perusahaan E&P murni. Bisnis hilir, yang dikenal sebagai Phillips 66, menjadi perusahaan pemurnian independen.

Phillips 66

Pemisahan terakhir Phillips 66 dari ConocoPhillips pada 2012 memungkinkan Phillips 66 mengeksplorasi peluang pertumbuhan di seluruh rantai nilai dan menghilangkan aset yang tidak menguntungkan. Keputusan Phillips 66 untuk mengurangi operasi pengilangan dan memfokuskan investasi ke dalam bahan kimia dan midstream merupakan perubahan besar, karena langkah ini tidak akan mungkin terjadi jika ConocoPhillips / Phillips 66 tetap menjadi perusahaan yang terintegrasi. Bisnis bersaing untuk alokasi sumber daya dalam perusahaan yang terintegrasi, dengan mayoritas menuju sektor E&P. Sektor E&P adalah bisnis yang memiliki risiko tinggi / tingkat pengembalian tinggi, karena difokuskan untuk menemukan sumber baru minyak dan gas, yang pada gilirannya memberi makan sektor penyulingan dan pemurnian. Memfokuskan lebih banyak modal ke operasi hilir dengan mengorbankan hulu bukan demi kepentingan terbaik ConocoPhillips.

Pengembalian Positif

Pada bulan November 2014, dua tahun setelah pemisahan, harga minyak naik dari $ 100 dolar per barel menjadi kurang dari $ 30 per barel pada Februari 2015. Sementara banyak perusahaan di industri minyak dan gas melihat laba yang tertinggal, ConocoPhillips dan Phillips 66 tidak terpengaruh secara negatif. . Pada bulan-bulan menjelang spin-off, kedua sisi bisnis mulai melepaskan aset yang tidak menguntungkan dan berfokus pada bidang-bidang dengan potensi pertumbuhan terbesar. Penghapusan ini terus berkembang seiring perubahan lingkungan. Sebagai contoh, pada tahun 2015, setelah menyadari bahwa aset gas alam non-inti Amerika Utara dan eksplorasi laut dalam tidak berkembang dengan kecepatan yang menguntungkan, ConocoPhillips mengambil langkah-langkah untuk menghilangkan modal dan transisi ke area lain.

Kedua perusahaan telah melaporkan pengembalian positif sejak perpecahan. Per 31 Maret 2016, ConocoPhillips dan Phillips 66 melaporkan kapitalisasi pasar sebesar $ 54,24 miliar dan $ 40,15 miliar, dengan hormat. ConocoPhillips melaporkan ROE 15,92%, yang lebih tinggi dari ROE industri minyak & gas independen sebesar 0%, menunjukkan bahwa ConocoPhillips berjalan lebih efisien daripada standar industri. Phillips 66 melaporkan ROE 15,92%, yang dekat dengan industri minyak, gas, penyulingan & pemasaran ROE 16,7%, menunjukkan bahwa Phillips 66 beroperasi sejalan dengan perusahaan lain di industri ini.

ConocoPhillips tetap fokus pada E&P dan terus berupaya menghilangkan biaya overhead. Phillips 66 telah maju dengan berinvestasi dalam pengembangan bisnis midstream dan membuka gedung kantor pusat baru di Houston, Texas pada Juni 2016.

Tonton videonya: Phillips 66 Celebrates Spin-Off from ConocoPhillips (Desember 2019).

Loading...