Seadrill vs. Ensco: Semua Orang di Atas Kapal untuk Perbandingan Pengiriman Di Luar Negeri (SDRL, ESV)

Dalam menghadapi harga minyak yang terus menurun, 2015 adalah tahun yang sangat sulit bagi perusahaan pengeboran lepas pantai, dengan banyak saham di industri menurun 20 hingga 80%. Tarif harian untuk rig turun tajam karena penemuan minyak dan gas lepas pantai menurun sekitar 50%, dibandingkan dengan 2014. Perusahaan eksplorasi minyak dan gas telah mengurangi atau membatalkan pesanan rig secara langsung. Sementara itu, perusahaan pengeboran lepas pantai seperti Seadrill Ltd. (NYSE: SDRL) memiliki kapal baru yang dipesan untuk 2016 bahkan sebagai bagian dari armada mereka yang sudah ada yang sudah tidak beroperasi.

Situasi ini adalah hasil dari ekonomi industri minyak yang paling mendasar. Ketika harga minyak rendah, perusahaan minyak mengurangi eksplorasi dan produksi. Meskipun harga minyak tampaknya akan berbalik naik pada kuartal pertama 2016 setelah membuat double bottom di dekat level $ 30 per barel pada Januari dan Februari 2016, eksplorasi dan produksi minyak sering lambat untuk kembali ke tingkat produksi yang lebih tinggi. Oleh karena itu, bahkan perputaran harga minyak mungkin memerlukan waktu untuk diterjemahkan menjadi dorongan keuntungan bagi perusahaan pengeboran lepas pantai. Sementara itu, para pengebor lepas pantai harus melakukan yang terbaik untuk memotong biaya, mempertahankan arus kas, dan merencanakan dengan bijak untuk masa mendatang.

Pelajari lebih lanjut tentang dua perusahaan pengeboran lepas pantai utama, Seadrill dan Ensco PLC (NYSE: ESV), pada akhir kuartal pertama 2016.

Seadrill Ltd.

Seadrill, didirikan di Bermuda pada 2005, menyediakan jasa pengeboran lepas pantai di seluruh dunia untuk perusahaan minyak dan gas terintegrasi, mandiri, dan milik pemerintah. Perusahaan beroperasi melalui dua segmen bisnis utama: floaters dan jack-up rig. Segmen pertama menawarkan layanan pengeboran dan pemeliharaan untuk sumur lepas pantai melalui kontrak untuk rig semi-submersible dan drillships untuk digunakan di perairan tengah-dalam hingga ultra-dalam. Segmen kedua menyediakan rig jack-up untuk operasi pengeboran. Perusahaan ini memiliki lebih dari 100 drillships, hampir 200 rig semi-submersible dan lebih dari 500 rig jack-up.

Seperti perusahaan lain di industri ini, Seadrill pada dasarnya berada di bawah kekuasaan harga minyak. Rebound harga minyak yang substansial hingga di atas level $ 50 per barel dapat dengan mudah menjadikan 2016 tahun yang sangat baik bagi perusahaan, tetapi tanpa perputaran seperti itu menghadapi lebih banyak kapal yang menganggur, pendapatan terus menurun dan meningkatnya utang. Perusahaan memiliki pesanan jaminan untuk 2016 lebih dari $ 10 miliar, yang menyediakan setidaknya beberapa pendapatan yang dapat diprediksi untuk tahun ini. Kuartal keempat 2015 adalah kuartal terbaik Seadrill tahun ini, tapi itu tidak banyak artinya dalam setahun ketika harga sahamnya turun 71,6%. Pada awal April 2016, saham diperdagangkan pada $ 2,95 per saham, dengan kisaran 52 minggu dari $ 1,57 hingga $ 15,44 per saham. Pengembalian tahunan rata-rata 10 tahun saham, yang hampir kembali ke pendirian perusahaan, adalah 2,95%, secara substansial mengungguli rata-rata industri pengeboran minyak dan gas -10,74%. Bahkan pengembalian tahunan rata-rata lima tahun perusahaan -16,25% menunjukkan saham Seadrill masih bernasib lebih baik daripada rata-rata industri -22,67%. Saham turun 11,5% year to date (YTD) pada 2016. Perusahaan saat ini tidak membayar dividen, langkah yang menyelamatkannya diperkirakan $ 1 miliar dalam arus kas keluar selama setahun terakhir.

Dua metrik keuangan utama yang perlu ditingkatkan untuk Seadrill adalah margin bersihnya, -18,8% versus rata-rata industri -6,6%, dan rasio utang terhadap ekuitas (D / E) 1,1 versus rata-rata industri 0,7.

Ensco PLC

Ensco adalah perusahaan pengeboran lepas pantai lain yang menyediakan layanan untuk perusahaan minyak dan gas di seluruh dunia. Berkantor pusat di London dan didirikan pada tahun 1975, perusahaan secara bertahap beralih dari beroperasi di Teluk Meksiko ke menyediakan layanan global sejauh Timur Tengah dan kawasan Asia-Pasifik. Armadanya jauh lebih kecil daripada milik Seadrill, tetapi Ensco menawarkan kapitalisasi pasar sebesar $ 2,3 miliar, hampir dua kali kapitalisasi pasar Seadrill sebesar $ 1,4 miliar. Ensco sangat bergantung pada pesanan dari BP PLC (NYSE: BP), yang menyediakan hampir 20% dari pesanannya pada tahun 2015. Ensco menghadapi semua masalah industri yang sama seperti Seadrill dan, seperti Seadrill, ia berfokus pada pengurangan biaya. Ensco masih menawarkan hasil dividen 4,82%, meskipun telah bereaksi terhadap penurunan pendapatan dengan pengurangan dividen. Backlog pesanannya untuk 2016 sebesar $ 5,8 miliar hampir tidak lebih dari setengah dari Seadrill's, tetapi ini masih menawarkan perusahaan beberapa prediksi pendapatan.

Meskipun saham Ensco hanya menurun 46,6% pada tahun 2015, dibandingkan dengan kerugian Seadrill 71,6%, itu telah bernasib lebih buruk daripada saingan industri dengan hampir semua ukuran kinerja saham lainnya. Pengembalian tahunan rata-rata 10 tahun saham adalah -9,27%, pengembalian rata-rata lima tahun adalah -21,22% dan saham turun 37,88% YTD pada 2016. Pada awal April, diperdagangkan pada $ 9,85 per saham, dengan 52- kisaran minggu dari $ 7,25 hingga $ 28,40 per saham.

Metrik keuangan utama untuk Ensco adalah margin operasi, di -30,6% terhadap rata-rata industri 1,2%, dan margin bersih -39,3% dibandingkan rata-rata industri -6,6%.

Tonton videonya: Seadrill Rig vs Supply Boat Collision (Desember 2019).

Loading...