Apakah Volatilitas Rendah Beta Pintar ETF Masuk Akal?

Banyak dana yang diperdagangkan di bursa beta pintar (ETF) berinvestasi sesuai dengan salah satu dari beberapa faktor. Salah satu faktor beta pintar populer adalah volatilitas yang rendah. ETF volatilitas rendah diarahkan untuk investor yang ingin berpartisipasi di pasar ketika mereka naik, tetapi sedikit ingin membatasi risiko penurunan mereka. Seperti kebanyakan ETF beta pintar, ETF volatilitas rendah dapat digunakan sebagai holding inti dalam portofolio atau untuk menambah eksposur ekuitas volatilitas rendah untuk menyempurnakan risiko keseluruhan portofolio.

Pro dan kontra

Morningstar Inc. mengutip pro berikut untuk ETF volatilitas rendah: (Untuk lebih lanjut, lihat: ETF Cerdas Beta: Pro dan Kontra.)

  • Stok volatilitas yang lebih rendah cenderung menjadi perusahaan yang lebih matang yang kurang bergantung pada pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan.
  • Stok volatilitas rendah telah bernasib lebih baik berdasarkan risiko-disesuaikan dalam banyak penelitian.

Itu juga mengutip kontra berikut:

  • Strategi volatilitas rendah dapat tertinggal secara signifikan di pasar atas.
  • Meningkatnya popularitas strategi volatilitas rendah dapat menghasilkan pengembalian yang disesuaikan dengan risiko di masa depan.

Dua ETF Volatilitas Rendah Populer

Dua ETF volatilitas rendah terbesar adalah PowerShares S&P 500 Low Volatility ETF (SPLV) dan Volatilitas Minimum MSCI USA iShares (USMV). (Untuk lebih lanjut, lihat: Strategi ETF Beta Cerdas.)

Sehubungan dengan SPLV Morningstar mengatakan: “Ada bukti historis yang luas yang mendukung pendekatan volatilitas rendah untuk investasi ekuitas. Namun, dana tersebut memiliki catatan hidup singkat. Sejak diluncurkan pada Mei 2011 hingga Juli 2015, dana tersebut telah memberikan pengembalian yang sama dengan S&P 500, dengan hanya 73% dari volatilitas. Selama waktu itu, beta dana, atau sensitivitas dana terhadap perubahan dalam S&P 500, hanya 0,6. "

Morningstar selanjutnya mengatakan: “SPLV melacak Indeks Volatilitas Rendah S&P 500. Setiap kuartal, indeks ini menargetkan 100 anggota S&P 500 yang paling tidak volatile selama setahun terakhir dan menimbang mereka dengan kebalikan dari volatilitas mereka, seperti yang dijelaskan sebelumnya. "

Hingga 12 September 2016, SPLV telah melakukan cukup baik dibandingkan dengan S&P 500:

  • Mengejar laba lima tahun sebesar 14,76% versus 15,48% untuk indeks.
  • Tertinggal tiga tahun dari 12,20% versus 10,68% untuk indeks.
  • Tertinggal satu tahun pengembalian 16,90% versus 12,01% untuk indeks.
  • Pengembalian tahun-ke-tahun sebesar 7,35% versus 5,71% untuk indeks.

Jelas ETF telah bertahan dengan baik selama tahun lalu, periode volatilitas dan kelemahan untuk pasar saham secara keseluruhan. Namun, kurangnya kendala yang digunakan oleh dana dalam penyeimbangan kembali dapat menyebabkan taruhan sektor besar dan perubahan besar dalam portofolio dari waktu ke waktu. (Untuk lebih lanjut, lihat: Membangun perangkap tikus yang lebih baik dengan ETF Beta Cerdas.)

USMV melacak Indeks Volatilitas Minimum MSCI USA. Tidak seperti SPLV, USMV mempertahankan bobot sektor dalam 5% dari kapitalisasi pasar, menimbang MSCI USA Index dan membatasi turnover hingga 20% dari portofolio pada setiap penyeimbangan ulang semi-tahunan.

Hingga 27 Mei 2016, USMV juga berjalan dengan baik dibandingkan dengan S&P 500:

  • Tertinggal tiga tahun dari 13,17% versus 10,68% untuk indeks.
  • Tertinggal satu tahun pengembalian 16,22% versus 12,01% untuk indeks.
  • Pengembalian tahun-ke-tahun sebesar 8,46% dibandingkan 5,71% untuk indeks.

Lebih baik daripada diversifikasi?

Volatilitas rendah adalah strategi yang populer, tetapi penasihat keuangan perlu bertanya pada diri sendiri apakah menggunakan dana atau ETF yang menawarkan volatilitas rendah adalah solusi jangka panjang yang lebih baik bagi klien daripada diversifikasi kuno melalui penggunaan alokasi aset. Banyak ETF volatilitas rendah dan dana agak baru dan kami tidak akan tahu selama beberapa tahun bagaimana mereka akan benar-benar melakukan selama siklus pasar penuh. (Untuk lebih lanjut, lihat: Apakah ETF Cerdas Beta Aktif, Pasif, atau Keduanya?)

Seperti kebanyakan strategi beta pintar, banyak ETF volatilitas rendah menggunakan indeks patokan yang diukir dari indeks tertimbang kapitalisasi pasar tradisional. Hasil sebelum dimulainya produk yang sebenarnya bergantung pada hasil yang diuji kembali, yang mungkin atau mungkin tidak bertahan karena lebih banyak uang diinvestasikan dalam strategi ini. ETF volatilitas rendah telah menjadi penerima sejumlah besar uang baru sehingga masalah kapasitas harus menjadi perhatian penasihat keuangan. Misalnya, USMV telah memperoleh sekitar sepertiga dari aset saat ini sejak awal 2016.

Saat ini, ETF volatilitas rendah sangat terbebani dalam keuangan, kebutuhan pokok konsumen dan saham perawatan kesehatan. Strategi volatilitas rendah sering memegang persentase tinggi dari sektor-sektor seperti telekomunikasi plus dan utilitas yang sering berperilaku seperti obligasi, bekerja dengan baik dalam periode penurunan suku bunga. Pada titik tertentu, ETF ini pada akhirnya akan tidak disukai seperti halnya strategi yang paling trendi. Mungkin itu akan setelah kenaikan suku bunga berikutnya jika itu ternyata menjadi awal tren menuju tingkat yang lebih tinggi.

Garis bawah

Volatilitas rendah adalah salah satu dari beberapa faktor beta pintar populer. Volatilitas rendah ETF telah sangat populer dengan volatilitas pasar tahun lalu dan arus masuk sangat besar di tahun 2016. Seiring waktu, volatilitas yang lebih rendah saham telah berhasil dengan baik dengan volatilitas yang lebih rendah daripada indeks yang lebih luas seperti S&P 500. Kinerja dua terbesar ETF volatilitas rendah telah solid sejak awal dibandingkan dengan S&P 500. ETF ini mungkin memiliki tempat dalam portofolio klien sebagai kepemilikan inti atau satelit. Penasihat keuangan yang mempertimbangkan untuk menggunakannya harus memahami peningkatan dana dan potensi risiko mereka juga. (Untuk lebih lanjut, lihat: Apa yang Perlu Diketahui Para Penasihat tentang ETF Cerdas Beta.)

Loading...